Kinh tế vĩ mô và các cuộc khủng hoảng tài chính: Liên kết với nhau bởi những thông tin thay đổi liên tục (Gary B.Gorton - Guillermo L.Ordoñez)

Cuộc khủng hoảng tài chính 2007 – 2008 cho thấy cú sốc kinh tế vi mô. Không ai để ý đến khả năng xảy ra khủng hoảng tài chính và tin rằng vấn đề khủng hoảng đã được “giải quyết”. Các cuộc khủng hoảng tài chính đơn giản đã được giả định hoặc chỉ được mô hình hóa như những “cú sốc tiêu cực”, vì vậy các mô hình vĩ mô không phân tích rõ ràng về khu vực tài chính hoặc động lực tín dụng. Trong khi đó, các nhà kinh tế vĩ mô hậu khủng hoảng đã nỗ lực cải thiện các mô hình vĩ mô bằng cách bổ sung thay đổi các hạn chế tín dụng theo thời gian. Mô hình vĩ mô cần phải xây dựng lại cẩn thận, suy nghĩ nghiêm túc về sự tương tác của thị trường tài chính với nền kinh tế và xác định chính xác khủng hoảng tài chính là gì, đặc tính của khủng hoảng tài chính và sự liên quan đến nền kinh tế vĩ mô. Do đó, các tác giả bắt đầu thực hiện cuốn sách Kinh tế vĩ mô và các cuộc khủng hoảng tài chính: Liên kết với nhau bởi những thông tin luôn thay đổi liên tục vào mùa Xuân 2020 – hậu khủng hoảng.

Cuốn sách này phân tích khủng hoảng tài chính như một thành phần nội tại của kinh tế vĩ mô. Các tác giả trình bày rõ ràng một mô hình vĩ mô hoàn chỉnh với hai yếu tố quan trọng được đưa vào mô hình đó là: thông tin và tín dụng. Hai yếu tố được phân tích khi khủng hoảng tài chính trở thành một hiện tượng kinh tế vĩ mô vốn có. Cuốn sách cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng, thông tin và tín dụng đều phụ thuộc và ảnh hưởng đến kết quả kinh tế vĩ mô. Các tác giả tìm thấy bằng chứng rằng thông tin là yếu tố quan trọng làm thay đổi tài chính; sự bùng nổ tín dụng có quan hệ chặt chẽ đến khủng hoảng tài chính và hình thành nên những biến động kinh tế vĩ mô.